Оценка вероятности банкротства помогает заранее заметить, что компания теряет финансовую устойчивость. Для этого анализируют бухгалтерскую отчетность, денежные потоки, структуру долгов, сроки платежей и другие показатели.
Результатом такого анализа обычно становится не точный процент будущего банкротства, а оценка уровня риска. Например, модель может показать, что финансовое положение компании устойчивое, неопределенное или критическое.
При этом ни один коэффициент и ни одна математическая модель не дают гарантированного прогноза. Результат зависит от качества отчетности, отрасли, размера бизнеса, периода анализа и выбранной методики. Поэтому показатели лучше рассматривать в динамике и проверять сразу несколькими способами.
Что означает оценка вероятности банкротства
Оценка вероятности банкротства — это финансовая диагностика компании. Ее задача — определить, сможет ли бизнес в обозримом будущем выполнять обязательства перед банками, поставщиками, сотрудниками, бюджетом и другими кредиторами.
Такой анализ позволяет заметить проблемы до того, как они приведут к остановке деятельности, судебным спорам или процедуре банкротства.
Обычно проверяют:
- хватает ли компании денег для ближайших платежей;
- насколько бизнес зависит от заемных средств;
- приносит ли деятельность прибыль;
- растет ли просроченная задолженность;
- способна ли компания обслуживать кредиты;
- достаточно ли активов для покрытия обязательств;
- ухудшаются ли показатели от периода к периоду.
Финансовая несостоятельность и юридическое банкротство
Финансовая модель оценивает риск возникновения проблем, но не признает компанию банкротом.
Организация может иметь низкую ликвидность или убытки, но продолжать вовремя исполнять обязательства. Возможна и обратная ситуация: в отчетности есть активы и прибыль, однако компания не может произвести очередной платеж из-за кассового разрыва.
По российскому законодательству одним из основных признаков неспособности юридического лица рассчитаться с кредиторами является неисполнение соответствующих обязательств в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Однако наличие такого признака еще не означает автоматического признания компании банкротом: соответствующее решение принимает арбитражный суд. Подробные критерии закреплены в Федеральном законе о несостоятельности.
Поэтому финансовую диагностику нельзя приравнивать к юридической оценке. Она показывает, где возникают риски, но вопрос о наличии оснований для обращения в суд нужно рассматривать отдельно.
Зачем компании проводить оценку
Проверять вероятность банкротства полезно не только тогда, когда уже появились просрочки. Анализ может потребоваться:
- Перед получением крупного кредита.
- При резком снижении выручки.
- При росте долговой нагрузки.
- Перед покупкой или продажей бизнеса.
- При привлечении инвестора.
- Перед заключением крупного договора.
- При появлении судебных требований или исполнительных производств.
- При подготовке плана финансового оздоровления.
Чем раньше обнаружена проблема, тем больше вариантов остается у собственников и руководства. Иногда достаточно пересмотреть платежный календарь или сократить расходы. В более сложных случаях требуется реструктуризация задолженности, продажа части активов или юридическая защита.
Какие данные нужны для анализа
Обычно используются документы минимум за два-три отчетных периода. Одного баланса на последнюю дату недостаточно: важно увидеть изменение показателей.
Для анализа могут понадобиться:
- бухгалтерский баланс;
- отчет о финансовых результатах;
- отчет о движении денежных средств;
- расшифровка дебиторской и кредиторской задолженности;
- кредитные договоры и графики платежей;
- сведения о заложенном имуществе;
- данные о просрочках;
- список судебных дел и исполнительных производств;
- управленческая отчетность;
- платежный календарь;
- информация о крупных сделках.
Если отчетность содержит ошибки или не отражает реальное положение дел, результат модели будет ненадежным. Поэтому перед расчетом желательно проверить исходные данные.
Основные показатели финансового состояния компании
Самый доступный способ оценки — коэффициентный анализ. Для него используются данные бухгалтерской отчетности.
Сам по себе отдельный коэффициент редко позволяет сделать вывод о риске банкротства. Гораздо важнее сочетание показателей и их динамика.
Коэффициенты ликвидности
Ликвидность показывает, способна ли компания погасить краткосрочные обязательства за счет активов, которые можно сравнительно быстро превратить в деньги.
Чаще всего рассчитывают три показателя.
Коэффициент текущей ликвидности:
Оборотные активы ÷ Краткосрочные обязательства
Он показывает, насколько краткосрочные долги покрываются оборотными активами.
Коэффициент быстрой ликвидности:
Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность ÷ Краткосрочные обязательства
Из расчета исключаются запасы, поскольку их не всегда можно быстро продать по учетной стоимости.
Коэффициент абсолютной ликвидности:
Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения ÷ Краткосрочные обязательства
Этот показатель отражает, какую часть ближайших долгов компания может погасить практически сразу.
Низкое значение коэффициента еще не доказывает неплатежеспособность. Например, в торговле, строительстве и производстве структура оборотных активов существенно различается. Поэтому показатели нужно сравнивать с отраслевыми значениями и результатами компании за прошлые периоды.
Долговая нагрузка и финансовая устойчивость
Высокий объем заемных средств повышает риск, но не всегда означает плохое финансовое положение. Если компания получает устойчивую прибыль и без задержек обслуживает долг, использование кредитов может быть оправданным.
Проблемы возникают, когда размер обязательных платежей растет быстрее доходов бизнеса.
Для оценки используют:
- отношение обязательств к активам;
- отношение заемного капитала к собственному;
- коэффициент обеспеченности обязательств активами;
- покрытие процентов операционной прибылью;
- отношение долга к прибыли или денежному потоку.
Особое внимание нужно уделять краткосрочным обязательствам. Даже прибыльная компания может столкнуться с кассовым разрывом, если крупные платежи наступают раньше, чем поступают деньги от клиентов.
Рентабельность
Рентабельность показывает, насколько эффективно компания использует свои ресурсы.
Обычно анализируют:
- рентабельность продаж;
- рентабельность активов;
- рентабельность собственного капитала;
- операционную маржу;
- динамику чистой прибыли.
Один убыточный период не всегда говорит о приближении банкротства. Убыток может быть связан с крупными инвестициями, сезонностью или разовыми расходами. Более тревожный признак — продолжительное снижение рентабельности одновременно с ростом долгов и недостатком денежных средств.
Оборачиваемость и денежный поток
Компания может показывать прибыль в отчетности, но испытывать дефицит денег. Например, выручка уже признана, однако покупатели еще не оплатили счета.
Поэтому нужно отдельно анализировать:
- срок погашения дебиторской задолженности;
- срок оплаты поставщикам;
- оборачиваемость запасов;
- продолжительность производственного цикла;
- операционный денежный поток;
- наличие регулярных кассовых разрывов.
Отрицательный операционный денежный поток на протяжении нескольких периодов — серьезный сигнал, особенно если текущие расходы приходится финансировать за счет новых кредитов.
Основные показатели для первичной оценки
| Показатель | Что показывает | На что обратить внимание |
|---|---|---|
| Текущая ликвидность | Покрытие краткосрочных долгов оборотными активами | Снижение в динамике и состав оборотных активов |
| Быстрая ликвидность | Возможность рассчитаться без продажи запасов | Качество дебиторской задолженности |
| Долг к собственному капиталу | Зависимость от заемного финансирования | Рост долга при снижении прибыли |
| Покрытие процентов | Способность платить проценты из операционной прибыли | Значения около нуля или отрицательная прибыль |
| Рентабельность активов | Эффективность использования имущества | Устойчивое снижение за несколько периодов |
| Операционный денежный поток | Реальное поступление денег от основной деятельности | Продолжительный отрицательный поток |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | Скорость получения денег от клиентов | Рост просрочек и концентрация на одном покупателе |
В правилах проведения финансового анализа арбитражным управляющим также предусмотрено изучение активов, пассивов, платежеспособности и динамики финансовых коэффициентов должника. Это показывает, что для содержательной оценки недостаточно одного формального показателя.
Основные модели оценки вероятности банкротства
Модели прогнозирования объединяют несколько показателей в один итоговый индекс. После расчета полученное значение сравнивают с установленными для конкретной модели диапазонами.
Важно использовать именно ту версию формулы, которая подходит компании. Модель, разработанная для публичных производственных предприятий, может некорректно оценивать небольшой непубличный бизнес или компанию из сферы услуг.
Модель Бивера
Метод Уильяма Бивера относится к ранним способам прогнозирования финансовой несостоятельности. Он основан на анализе отдельных финансовых коэффициентов.
Особое значение имеют показатели:
- денежного потока к общей сумме долга;
- чистой прибыли к активам;
- обязательств к активам;
- оборотного капитала к активам;
- текущей ликвидности.
Показатели сравнивают с данными финансово устойчивых и проблемных компаний. Чем сильнее фактическое значение отклоняется в неблагоприятную сторону, тем выше оцениваемый риск.
Преимущество метода — простота. Недостаток состоит в том, что каждый коэффициент рассматривается отдельно. Один показатель может говорить о высоком риске, а другой — о сравнительно устойчивом положении. Исследование Бивера стало одной из классических работ по применению финансовых коэффициентов для прогнозирования проблем компаний.
Модель Альтмана
Z-счет Альтмана — одна из наиболее известных моделей оценки риска банкротства. Она объединяет несколько финансовых показателей в единый индекс с помощью дискриминантного анализа.
Классическая формула для публичных производственных компаний выглядит так:
Z = 1,2 × X1 + 1,4 × X2 + 3,3 × X3 + 0,6 × X4 + 1,0 × X5
Где:
- X1 — оборотный капитал ÷ активы;
- X2 — нераспределенная прибыль ÷ активы;
- X3 — прибыль до уплаты процентов и налогов ÷ активы;
- X4 — рыночная стоимость собственного капитала ÷ обязательства;
- X5 — выручка ÷ активы.
В исходной модели значение ниже 1,81 относилось к зоне повышенного риска, выше 2,99 — к более устойчивой зоне. Промежуточный диапазон считался «серой зоной», в которой однозначный вывод сделать нельзя. Модель первоначально разрабатывалась на данных публичных производственных компаний США, а позднее появились версии для других типов бизнеса.
Использовать исходную формулу для любой российской компании без поправок не следует. Например, у непубличного бизнеса нет объективной биржевой стоимости собственного капитала. Кроме того, структура отчетности, экономические условия и отраслевые особенности отличаются от исходной выборки.
Модель Таффлера и Тишоу
Модель Таффлера и Тишоу была разработана на данных британских компаний. В ней учитываются показатели прибыльности, оборотного капитала, финансового риска и платежеспособности.
Преимущество модели в том, что для расчета используется сравнительно небольшое число показателей. Однако ее результаты также зависят от используемой версии формулы и особенностей исследуемой компании.
Модель полезна как дополнительный способ проверки, но ее не стоит использовать как единственный критерий для российского предприятия.
Модель Спрингейта
Модель Спрингейта также основана на дискриминантном анализе. Она объединяет четыре показателя:
- оборотный капитал к активам;
- операционную прибыль к активам;
- прибыль до налогообложения к краткосрочным обязательствам;
- выручку к активам.
Метод позволяет быстро провести предварительную диагностику. При этом он не учитывает многие качественные факторы: судебные споры, зависимость от ключевого клиента, состояние отрасли, доступ к новому финансированию и качество управления.
Российские модели оценки
В российской учебной и аналитической практике встречаются модели Сайфуллина — Кадыкова, Давыдовой — Беликова, Зайцевой и другие методики.
Их преимущество заключается в попытке учесть особенности российской отчетности и бизнеса. Но отечественное происхождение формулы само по себе не гарантирует точного результата.
Перед использованием нужно проверить:
- когда и на какой выборке была построена модель;
- для каких отраслей она предназначалась;
- насколько актуальны ее пороговые значения;
- совпадают ли используемые показатели с современными формами отчетности;
- проверялась ли методика на компаниях, похожих на анализируемую.
Отраслевые пороги могут заметно влиять на качество прогноза. Поэтому единая формула не всегда одинаково хорошо работает в торговле, строительстве, производстве и сфере услуг.
Сравнение моделей прогнозирования банкротства
| Метод | Принцип | Преимущества | Ограничения |
|---|---|---|---|
| Коэффициентный анализ | Отдельная оценка ликвидности, долга, прибыли и оборачиваемости | Понятен и легко рассчитывается | Не дает единого итогового значения |
| Модель Бивера | Сравнение отдельных финансовых коэффициентов | Подходит для первичной диагностики | Показатели могут давать противоречивые сигналы |
| Модель Альтмана | Итоговый индекс из нескольких коэффициентов | Известная и хорошо изученная методика | Нужно правильно выбирать версию модели |
| Модель Таффлера | Оценка прибыльности, ликвидности и структуры обязательств | Сравнительно простой расчет | Создана на данных британских компаний |
| Модель Спрингейта | Четырехфакторный интегральный показатель | Быстрый предварительный расчет | Ограниченно учитывает качественные факторы |
| Российские модели | Адаптированные комбинации финансовых показателей | Ближе к российской отчетности | Результаты зависят от отрасли и периода разработки |
| Машинное обучение | Поиск закономерностей в большом наборе данных | Может учитывать много факторов | Требует качественной выборки и профессиональной проверки |
На практике разумно использовать коэффициентный анализ и две-три подходящие модели. Если результаты сильно различаются, необходимо выяснить причину, а не выбирать наиболее удобный вывод.
Пример расчета по модели Альтмана
Рассмотрим условную публичную производственную компанию. Все значения приведены только для объяснения порядка расчета.
Исходные данные:
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Активы | 100 млн рублей |
| Оборотный капитал | 10 млн рублей |
| Нераспределенная прибыль | 8 млн рублей |
| Прибыль до процентов и налогов | 6 млн рублей |
| Рыночная стоимость собственного капитала | 35 млн рублей |
| Обязательства | 65 млн рублей |
| Выручка | 120 млн рублей |
Рассчитаем переменные:
- X1 = 10 ÷ 100 = 0,10;
- X2 = 8 ÷ 100 = 0,08;
- X3 = 6 ÷ 100 = 0,06;
- X4 = 35 ÷ 65 = 0,54;
- X5 = 120 ÷ 100 = 1,20.
Подставляем значения в формулу:
Z = 1,2 × 0,10 + 1,4 × 0,08 + 3,3 × 0,06 + 0,6 × 0,54 + 1,0 × 1,20
Итоговый Z-счет составляет примерно 1,95.
Для классической модели это значение находится в серой зоне. Оно не позволяет утверждать, что компания обязательно обанкротится. Однако результат дает повод глубже проверить денежный поток, график платежей, динамику долгов и качество активов.
Кроме того, нужно помнить: классическая формула предназначена не для всех компаний. Для непубличного или непроизводственного бизнеса следует выбрать другую версию модели либо использовать иной способ оценки.
Как оценить риск банкротства пошагово
1. Собрать данные за несколько периодов
Желательно использовать отчетность минимум за два-три года или за несколько кварталов. Это позволит увидеть не только текущее значение, но и направление изменений.
2. Проверить качество информации
Нужно убедиться, что:
- дебиторская задолженность действительно может быть взыскана;
- запасы не завышены и могут быть реализованы;
- в отчетности отражены все кредиты и займы;
- учтены поручительства и залоги;
- нет существенных обязательств вне баланса;
- данные бухгалтерской и управленческой отчетности не противоречат друг другу.
3. Рассчитать базовые коэффициенты
Сначала оценивают ликвидность, долговую нагрузку, рентабельность, оборачиваемость и денежный поток. Уже на этом этапе могут стать заметны основные причины ухудшения положения.
4. Выбрать подходящие модели
Необходимо учитывать форму собственности, отрасль, размер компании и доступность исходных данных.
Например, классическая модель Альтмана не подходит для прямого применения к небольшой непубличной компании, если в формуле требуется рыночная стоимость капитала.
5. Сравнить результаты
Если несколько методик показывают высокий риск, это усиливает тревожный сигнал. Если выводы расходятся, следует проверить:
- различия в формулах;
- правильность исходных данных;
- отраслевые особенности;
- влияние разовых доходов или расходов;
- изменения в структуре активов и обязательств.
6. Проверить денежный поток и сроки платежей
Даже хорошие коэффициенты не исключают кассового разрыва. Необходимо сопоставить ожидаемые поступления и обязательные платежи по конкретным датам.
7. Оценить юридические риски
Финансовый анализ желательно дополнить проверкой судебных дел, исполнительных производств, залогов, поручительств, крупных сделок и требований кредиторов.
Современные методы прогнозирования
Логистическая регрессия
Логистическая регрессия позволяет оценить вероятность наступления определенного события на основании нескольких факторов. В отличие от некоторых классических моделей, результат может быть представлен в виде вероятностной оценки.
Для построения модели требуется статистическая выборка компаний, часть из которых столкнулась с банкротством или финансовыми трудностями.
Точность зависит от того:
- насколько качественно сформирована выборка;
- правильно ли выбраны показатели;
- похожи ли анализируемые компании на организации из обучающей группы;
- учитываются ли изменения экономической ситуации.
Машинное обучение
Для прогнозирования финансовых проблем могут использоваться деревья решений, случайный лес, градиентный бустинг, нейронные сети и другие алгоритмы.
Такие модели способны учитывать большое количество параметров, включая:
- финансовые коэффициенты;
- движение денег;
- платежную дисциплину;
- судебные споры;
- отраслевые показатели;
- макроэкономические данные;
- изменения поведения клиентов и поставщиков.
Однако сложная модель не всегда лучше простой. Если данных мало, они содержат ошибки или выборка несбалансирована, алгоритм может показать формально высокую точность, но плохо работать на новой компании.
Кроме того, собственнику или кредитору важно понимать, почему модель присвоила бизнесу высокий риск. Результат непрозрачного алгоритма желательно проверять финансовым и юридическим анализом.
Почему разные методы дают разные результаты
Расхождения между моделями — обычная ситуация. Каждая методика использует собственный набор показателей и придает им разный вес.
На итог могут влиять:
- отрасль компании;
- размер и возраст бизнеса;
- структура активов;
- сезонность;
- наличие разовых сделок;
- способ учета запасов;
- качество дебиторской задолженности;
- валютные обязательства;
- изменения процентных ставок;
- особенности бухгалтерской отчетности;
- период, на данных которого была построена модель.
Например, низкий уровень запасов для сервисной компании может быть нормой, а для производственного предприятия — признаком остановки деятельности. Высокая кредиторская задолженность в одном бизнесе может быть частью обычного операционного цикла, а в другом — следствием невозможности платить поставщикам.
Именно поэтому нельзя механически применять единый норматив ко всем организациям.
Дополнительные признаки высокого риска
Математические модели следует дополнять анализом реального положения дел. На растущие проблемы могут указывать:
- регулярные задержки зарплаты;
- просрочки перед бюджетом;
- неоплаченные требования поставщиков;
- блокировка счетов;
- увеличение числа судебных дел;
- исполнительные производства;
- отказ банков в новом финансировании;
- использование новых кредитов для погашения старых;
- продажа ключевого имущества;
- зависимость от одного крупного клиента;
- резкое падение выручки;
- уход ключевых сотрудников;
- отсутствие достоверного платежного календаря;
- отрицательный операционный денежный поток.
Отдельный признак не всегда говорит о неизбежном банкротстве. Но сочетание нескольких факторов требует внимательной проверки.
Что делать, если риск банкротства высокий
Высокий итоговый риск — это не окончательный диагноз. Сначала нужно определить причины ухудшения положения и понять, можно ли восстановить платежеспособность.
Проверить платежный календарь
Необходимо составить список поступлений и обязательных расходов по датам. Это поможет определить:
- когда возникнет дефицит денег;
- какие платежи являются критическими;
- какую сумму необходимо привлечь;
- можно ли перенести часть расходов;
- есть ли просроченная дебиторская задолженность, которую можно взыскать.
Оценить возможность реструктуризации
В зависимости от ситуации компания может обсудить с кредиторами:
- изменение графика платежей;
- отсрочку или рассрочку;
- снижение ежемесячной нагрузки;
- рефинансирование;
- продажу непрофильного имущества;
- прекращение убыточных направлений;
- привлечение инвестора.
Переговоры лучше начинать до образования значительной просрочки. Когда счета уже заблокированы, а кредиторы обратились в суд, вариантов обычно становится меньше.
Получить юридическую оценку
Юристу необходимо проверить не только размер долга, но и:
- сроки возникновения обязательств;
- наличие залогов и поручительств;
- судебные дела;
- исполнительные производства;
- сделки с имуществом;
- расчеты со связанными лицами;
- действия руководителя;
- основания для оспаривания сделок;
- риск привлечения контролирующих лиц к ответственности.
Предпринимать резкие действия с активами без анализа документов опасно. Продажа или передача имущества в период финансовых проблем может быть оспорена, если нарушает права кредиторов.
Когда проблемы компании затрагивают личные долги
Долги общества с ограниченной ответственностью не становятся личными долгами участника автоматически. Однако собственник, директор или предприниматель может иметь отдельные обязательства:
- личное поручительство по кредиту компании;
- залог личного имущества;
- собственные кредиты, взятые для финансирования бизнеса;
- налоговые или иные личные долги;
- обязательства индивидуального предпринимателя;
- требования о возмещении убытков;
- риск субсидиарной ответственности.
В такой ситуации анализ компании не заменяет оценку положения самого гражданина. Можно отдельно проверить, есть ли основания для банкротства физических лиц, какое имущество находится под риском и какие последствия может повлечь процедура.
Перспектива зависит от суммы и состава долгов, доходов, имущества, семейного положения, совершенных за последние годы сделок и имеющихся документов. Банкротство подходит не каждому, а отдельные требования могут сохраняться и после завершения процедуры.
Вопрос-ответ
Можно ли точно определить, обанкротится ли компания?
Нет. Финансовые модели показывают уровень риска, но не гарантируют конкретный результат. На положение бизнеса могут повлиять новые договоры, изменение спроса, действия кредиторов, доступ к финансированию и другие обстоятельства.
Какая модель оценки банкротства считается лучшей?
Универсальной модели нет. Выбор зависит от отрасли, размера компании, формы собственности и доступных данных. На практике лучше сравнить результаты нескольких методик и дополнить их анализом денежного потока.
Можно ли использовать модель Альтмана для российской компании?
Можно проверить подходящую версию модели, но механически применять исходную формулу ко всем российским компаниям не следует. Классическая модель создавалась для публичных производственных предприятий США. Для непубличного бизнеса используются другие версии или альтернативные методы.
Какие документы нужны для оценки риска банкротства?
Как минимум потребуются бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и расшифровка долгов. Для более точного анализа нужны данные о движении денег, судебных спорах, залогах, поручительствах, просрочках и будущих платежах.
За какой период нужно анализировать отчетность?
Желательно смотреть минимум два-три года или несколько кварталов. Один отчетный период может быть искажен сезонностью или разовыми операциями.
Что важнее: прибыль или денежный поток?
Оба показателя важны, но прибыль не означает, что на счетах компании достаточно денег. Если клиенты задерживают оплату, прибыльный бизнес может столкнуться с кассовым разрывом. Поэтому денежный поток нужно анализировать отдельно.
Что делать, если разные модели показывают разные результаты?
Сначала следует проверить исходные данные и правильность формул. Затем нужно оценить отраслевые особенности, структуру активов, денежный поток и сроки платежей. Противоречивые результаты обычно означают, что для вывода недостаточно одной формальной модели.
Может ли банкротство компании затронуть имущество ее владельца?
Само по себе банкротство компании не означает автоматическую продажу личного имущества участника. Но риски могут возникнуть при личном поручительстве, залоге, обязательствах индивидуального предпринимателя или привлечении к субсидиарной ответственности. Нужно смотреть конкретную ситуацию и документы.
Можно ли через личное банкротство списать все долги, связанные с бизнесом?
Нет, такой результат нельзя обещать заранее. Возможность освобождения от обязательств зависит от основания возникновения долга, поведения должника, совершенных сделок и других обстоятельств. Некоторые требования по закону не прекращаются после банкротства.
Главное об оценке вероятности банкротства
Для надежной оценки недостаточно одного коэффициента или одной формулы. Необходимо изучить динамику отчетности, реальный денежный поток, сроки погашения обязательств, качество активов и юридические риски.
Модели Альтмана, Бивера, Таффлера и другие методы полезны как система раннего предупреждения. Они помогают обнаружить неблагоприятные изменения, но не заменяют профессионального финансового и юридического анализа.
Если проблемы бизнеса уже привели к личным кредитам, поручительствам, исполнительным производствам или риску для имущества, можно получить консультацию по банкротству. Юрист по банкротству оценит перспективы с учетом долгов, доходов, имущества, семейного положения, сделок и документов, а также объяснит возможные последствия и риски.